富士通決算速報 2026/04/28 — 親会社純利益 +104.5% で 2 倍超、年配 28→50 円大幅増配 + 来期 55 円・配当性向 30.1% 大台、PTS は -3.20%
管理者
本記事の業績数値はすべて 2026/04/28 公表の 富士通 2026 年 3 月期 決算短信（IFRS 連結） を出典とします（PDF は社内ローカルから読み取り検証済）。株価は終値・PTS ともユーザー観測値。
1. 決算ハイライト
通期実績（継続事業ベース）
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 発表日時 | 2026/04/28（火）引け後 |
| 決算 | 2026 年 3 月期 通期（本決算、IFRS 連結） |
| 売上収益 | 3 兆 5,029 億円（前期 3 兆 5,501 億円、-1.3% YoY） |
| 営業利益 | 3,483 億円（前期 2,650 億円、+31.4% YoY、+832 億円） |
| 税引前利益 | 4,090 億円（前期 2,734 億円、+49.6% YoY） |
| 当期利益（継続+非継続） | 4,546 億円（前期 2,321 億円、+95.9% YoY） |
| 親会社所有者帰属純利益 | 4,494 億円（前期 2,198 億円、+104.5% YoY、約 2 倍） |
| EPS（基本的） | 254.83 円（前期 120.93 円、+110.7%） |
| EPS（継続事業のみ） | 173.22 円（前期 113.89 円、+52.1%） |
| 包括利益 | 5,165 億円（前期 2,449 億円、+110.9%） |
| ROE（親会社持分当期利益率） | 23.9%（前期 12.6%、+11.3 ポイント） |
| 売上収益営業利益率 | 9.9%（前期 7.5%、+2.4 ポイント） |
調整後（一過性損益除外）
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 調整後営業利益 | 3,905 億円（前期 3,072 億円、+27.1% YoY） |
| 調整後親会社純利益 | 2,982 億円（前期 2,409 億円、+23.8% YoY） |
| 調整後 EPS | 169.13 円（前期 132.57 円、+27.6%） |
| 調整項目 | 事業再編・事業構造改革費用 -369 億円 + M&A 関連費用 -53 億円 = 計 -422 億円 |
配当（大幅増配）
| 期 | 中間 | 期末 | 合計 | 配当性向 |
|---|---|---|---|---|
| 2025/3 期実績 | 14.00 | 14.00 | 28.00 円 | 23.2% |
| 2026/3 期実績 | 15.00 | 35.00 | 50.00 円 | 19.6% |
| 2027/3 期予想 | 25.00 | 30.00 | 55.00 円 | 30.1% |
→ 当期 28→50 円（+78.6% 増配）、来期 50→55 円（中間 25 + 期末 30）。配当性向 30.1% で初の 30% 大台。
2027 年 3 月期 通期業績予想（開示済）
| 項目 | 当期実績 | 来期予想 | 増減率 |
|---|---|---|---|
| 売上収益 | 3 兆 5,029 億円 | 3 兆 5,100 億円 | +0.2% |
| 営業利益 | 3,483 億円 | 4,150 億円 | +19.1% |
| 親会社純利益 | 4,494 億円 | 3,100 億円 | -31.0% |
| 調整後純利益 | 2,982 億円 | 3,200 億円 | +7.3% |
| EPS（基本的） | 254.83 円 | 182.43 円 | -28.4% |
| 調整後 EPS | 169.13 円 | 188.31 円 | +11.3% |
重要な事業構造変化
- 新規連結 1 社: 1FINITY 株式会社
- 連結除外 1 社: 新光電気工業株式会社（売却） — 子会社株式売却益 1,425 億円が「非継続事業からの当期利益 1,463 億円」の主因
- 前第 4 四半期よりデバイスソリューションを非継続事業に分類
- 期末発行済株式数 17.4 億株（前期 20.7 億株から -16% 減少）— 大規模自己株式消却 7,175 億円相当を実施
- 注記事項: 「2026 年 4 月 28 日開催の当社取締役会において決議した自己株式の取得の影響は含んでおりません」（短信 P.2）— 同日に新たな自社株買いも決議されている可能性（詳細は別途開示資料）
2. サプライズ要因の内訳
一時的要因
親会社純利益 +104.5% の半分以上は「新光電気工業売却益」:
- 子会社株式売却益: 1,425 億円（前期 167 億円から +1,258 億円）
- 非継続事業からの当期利益: 1,463 億円（前期 226 億円）
- これらは恒常的な事業利益ではない
構造的要因（実態の改善）
- 調整後営業利益 +27.1%: 事業再編 + M&A 一過性費用 422 億円を除いた「実態」の利益増加
- セグメント別の調整後営業利益は 3 セグメント全てで増益（後述）
- ROE 12.6% → 23.9% に大幅改善（純利益 2 倍超 + 自社株消却で母数縮小の合わせ技）
- 自己資本比率 49.8% → 59.6% で財務体質が**+9.8 ポイント強化**
2 つの「営業利益」の違い
短信は IFRS 開示で 2 つの営業利益を併記:
| 指標 | 当期 | 前期 | 前期比 | 性格 |
|---|---|---|---|---|
| 営業利益（IFRS） | 3,483 億円 | 2,650 億円 | +31.4% | 一過性損益を含む |
| 調整後営業利益 | 3,905 億円 | 3,072 億円 | +27.1% | 一過性除外、実態指標 |
会社は調整後営業利益を**「本業での実質的な利益を示す指標」**と位置付け（短信 P.1 注記）。
3. セグメント別業績（調整後営業利益）
| セグメント | 外部売上 (百万円) | 前年比 | 調整後営業益 (百万円) | 前年比 |
|---|---|---|---|---|
| サービスソリューション | 2,314,793 | +4.7% | 361,464 | +24.7% |
| ハードウェアソリューション | 933,329 | -11.0% | 67,012 | +9.3% |
| ユビキタスソリューション | 229,533 | -8.7% | 38,825 | +23.8% |
| 計 | 3,477,655 | -1.0% | 467,301 | +22.1% |
| 消去・全社 | 25,316 | — | -76,712 | — |
| 連結計 | 3,502,971 | -1.3% | 390,589 | +27.1% |
牽引した事業: サービスソリューション
主力セグメント。Uvance を中心とするグローバル共通サービス + 国内外のリージョンビジネス。**売上 +4.7%（+1,033 億円）、調整後営業益 +24.7%（+715 億円）**で全社の成長を牽引。
売上減も増益: ハードウェア / ユビキタス
ハードウェアソリューション売上 -11.0% は 新光電気工業売却の影響が主因。利益率の低い事業が抜け、残った事業の調整後営業益は +9.3% 増益。ユビキタスソリューション（PC 等）も売上 -8.7% だが調整後営業益 +23.8% で利益率改善。
→ 「選択と集中」が利益面に効き始めた構図
4. ガイダンスと通期進捗
来期 2027 年 3 月期予想（短信 P.2）
| 項目 | 当期実績 | 来期予想 | 増減率 | 解釈 |
|---|---|---|---|---|
| 売上収益 | 3 兆 5,029 億円 | 3 兆 5,100 億円 | +0.2% | ほぼフラット |
| 営業利益 | 3,483 億円 | 4,150 億円 | +19.1% | 実態増益 |
| 親会社純利益 | 4,494 億円 | 3,100 億円 | -31.0% | 新光電気売却益剥落の反動 |
| 調整後純利益 | 2,982 億円 | 3,200 億円 | +7.3% | 実態は微増 |
| EPS（基本的） | 254.83 円 | 182.43 円 | -28.4% | 同上の反動 |
| 調整後 EPS | 169.13 円 | 188.31 円 | +11.3% | 実態 EPS 成長 |
注意: 来期純益 -31.0% は新光電気工業売却益（一過性）の剥落であり、本業劣化ではない。継続事業の「調整後純利益」は +7.3% 増益、調整後 EPS は +11.3% 成長を予想（自社株消却の希薄化軽減効果も寄与）。
配当方針
- 2025/3 期: 28 円 / 配当性向 23.2% / DOE 2.9%
- 2026/3 期: 50 円（+78.6% 増配）/ 配当性向 19.6% / DOE 4.7%
- 2027/3 期予想: 55 円（+10% 増配予想）/ 配当性向 30.1%
配当性向 30% 大台到達は短信に明示された数値の中で最も大きな構造的変化。
2026/4/28 同日決議の自己株式取得
短信 P.2 に「2026 年 4 月 28 日開催の当社取締役会において決議した自己株式の取得の影響は含んでおりません」との記載あり、同日付で別途自社株買いを決議している。詳細は短信本体に記載なし（別途公表資料を確認する必要あり、本記事執筆時点では未確認）。
キャッシュフロー
| 項目 | 当期 | 前期 | 増減 |
|---|---|---|---|
| 営業活動 CF | 3,381 億円 | 3,038 億円 | +343 億円（+11.3%） |
| 投資活動 CF | +1,444 億円 | -891 億円 | +2,335 億円（黒字化、新光電気売却収入 2,987 億円が寄与） |
| 財務活動 CF | -3,797 億円 | -2,404 億円 | -1,393 億円（自社株買い -1,700 億円が大きい） |
| 期末現金等 | 4,503 億円 | 3,200 億円 | +1,302 億円（+40.7%） |
5. 株価反応
4/28 終値と引け後 PTS
- 4/28 終値: 3,693 円
- 引け後 PTS: 3,575 円（-118 円、-3.20%）
好決算 + 大幅増配にもかかわらず PTS マイナス反応は、典型的な「材料出尽くし」or「来期見通しに対する失望」パターン。考えられる解釈:
- 「親会社純利益 +104.5% の見出し」 vs 「来期 -31.0% の見出し」のヘッドラインギャップ — 機械的売り注文が出やすい
- 来期営業利益 +19.1% は織り込み済み — 株価が事前に上昇していた場合は利確売り
- 配当性向 30% は織り込み済みの可能性 — 中期計画で示唆されていた水準
- 同日決議の自社株買いの規模次第 — 詳細不明な状態での判断保留売り
翌日 (4/30) 寄り付きの反応
本記事執筆時点で未確認。±5% 以上の値動きが続く場合は急落分析を別途立てる方針。現時点 PTS -3.20% はその基準を下回るため、本速報レポート内で取り扱う。
6. ポジティブ要因
- 親会社純利益 +104.5% で 2 倍超: 新光電気工業売却益が寄与だが、継続事業のみでも純益 +47.5%（207,010 → 305,483 百万円）と実態好調
- 大幅増配 28→50 円（+78.6%）: 1 円・2 円単位の増配が一般的な日本企業で、+22 円（一気に 1.78 倍）の増配は異例
- 来期予想配当 55 円 + 配当性向 30.1%: 30% 大台到達は構造的還元強化のシグナル、累進配当姿勢
- 大規模自社株式消却（7,175 億円相当）: 期末発行済株式数 -16%、EPS 希薄化軽減効果が来期に効く
- 同日に新たな自社株買いを決議（詳細未確認だが、追加還元の可能性）
- セグメント別調整後営業益はすべて増益（サービス +24.7% / ハードウェア +9.3% / ユビキタス +23.8%）— 「選択と集中」が機能
- 自己資本比率 49.8% → 59.6%: 財務体質 +9.8 ポイント強化
- キャッシュ +40.7%: 4,503 億円で投資余力潤沢
7. 懸念要因
一過性 / 解消可能な要因
- 来期純益 -31.0% のヘッドライン: 新光電気売却益剥落で見出しがネガティブ、機械的売りリスク
- PTS -3.20%: 好決算でもマイナス反応で短期需給悪化の可能性
構造的 / 継続的な要因
- 売上収益 -1.3%: 当期も減収、来期予想 +0.2% でほぼフラット — 売上成長は緩やかで「中身の改善（利益率）」依存
- 個別業績 売上 -6.8%: 連結は子会社統合効果があるが、本体だけ見ると本業縮小傾向
- ハードウェアソリューション売上 -11.0%: 新光電気売却影響だが、新規成長分野での代替が進んでいるかは要確認
- 来期 調整後純利益 +7.3% / 調整後 EPS +11.3%: 「実態」の伸びは緩やか、市場期待が +20% 以上だった場合は物足りない
8. 投資家が取れる戦略
私は投資アドバイザーではなく、以下は 3 派併記の整理。
買い増し派
- 大幅増配 + 配当性向 30% 大台で配当目当ての長期投資には魅力増大（配当利回り 50/3,693 ≈ 1.35%、来期 55 円ベースで 1.49%）
- 自社株消却 -16% で EPS 押し上げ効果が来期から効く
- セグメント別すべて増益で事業ポートフォリオの質的改善は本物
- PTS -3.20% は好決算でも売られた局面で、押し目買い候補
- 主力 Uvance（サービスソリューション）の AI / DX 需要は継続
様子見派
- 来期見通しは売上ほぼフラット + 調整後純益 +7.3% で 「実態の伸びは控えめ」、利益率改善ストーリーが続くか Q1 で確認
- PTS -3.20% のマイナス反応の理由が判然としない — 4/28 同日決議の自社株買いの規模・条件が判明するまで判断保留
- 「新光電気売却益で純益膨張」のからくりが個人投資家に正しく理解されるか
- 業績見通しに影響を与える可能性のある要因（短信に列挙）: 為替・金利、価格競争、技術開発競争、提携、規制、自然災害等
利確 / ヘッジ派
- 既保有が含み益（年初来 +X% で買い増しを重ねた場合）: 大幅増配を受けて半分利確で確定益を作るのも合理的
- ヘッジは プット買い or 信用売り、ポジション全体の 3-5 割を目安
- 詳細は 損切りラインの決め方 参照
9. ざっくり結論
- サプライズの質: 親会社純利益 +104.5% は新光電気工業売却益が大きいが、調整後営業益 +27.1%・調整後純益 +23.8% で実態も明確に改善。配当 28→50 円大幅増配 + 来期 55 円・配当性向 30.1% で株主還元姿勢が明確
- ガイダンスの方向性: 来期売上ほぼフラット、営業益 +19.1%、純益 -31.0%（一過性剥落）、調整後純益 +7.3%。「ヘッドラインは弱含み、実態は微増」のミスマッチ構図
- 株価の織り込み度: PTS -3.20%（3,575 円）でマイナス反応。来期純益 -31% のヘッドラインに機械的売りが出た可能性、または増配・自社株買いが事前織り込み済みの可能性
- 構造的好材料: 自社株消却 -16% + 配当性向 30% 大台 + セグメント別すべて増益 = 長期保有者にとっての価値はむしろ高まった
次の決算までの注目ポイント
- 2026/4/28 同日決議の自己株式取得の規模・条件 — 短信に詳細なし、別途開示資料で確認が必要
- 2027 年 3 月期 1Q（4-6 月）のサービスソリューションの伸び — 主力セグメントで +24.7% を維持できるか
- 新光電気売却後のハードウェアソリューションの成長軌道 — 1FINITY 新規連結効果含めた利益率改善が続くか
- Uvance の AI / DX 受注額 — 決算説明会資料（プレゼンテーション資料）に記載予定
- 配当性向 30% 以降の還元方針 — 累進配当が定着するか、短信記載の中計戦略との整合性
最終判断は読者ご自身の責任で。本記事は決算発表直後の速報的整理であり、投資助言ではない。運営者個人のリサーチ記録。決算後の値動きは短期的に大きく振れることがあり、ポジションサイズは慎重に。