IHI（7013）株価 +9% 急騰・FY2026 本決算速報 — 営業利益 1,655 億（+15.3%）会社予想 +3.4% 上振れ、来期 +45% 強気ガイダンス、不動産譲渡益 393 億織込（株価 ¥3,323）
一行サマリー
IHI（7013、東証プライム）は 2026/5/8（金）13:00 ザラ場中 に FY2026/3（本決算）を発表。営業利益 1,655 億円（+15.3%、会社予想 1,600 億円 +3.4% 上振れ）、税引前利益 1,854 億円（+33.9%、コンセンサス 1,665 億円 +11.4% 上振れ）、親会社所有者帰属当期利益 1,609 億円（+42.8%）。FY2027/3 予想は営業利益 2,400 億円（+45.0%）の大幅強気ガイダンスで、東京都江東区賃貸用不動産の譲渡益 約 393 億円が「その他の収益」として来期計上予定。受注高 1兆9,547億円（+11.6%）、ROE 28.4%。株価は寄付き直後一時 ¥3,323（前日比 +278円、+9.13%） をつけて急騰。
1. 決算ハイライト
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 発表日時 | 2026/5/8（金）13:00（ザラ場中、引けまで 2 時間） |
| 期 | 2026 年 3 月期 通期（FY2026/3、IFRS 連結） |
| 売上収益 | 1兆6,434 億円（+1.0%、会社予想 1兆6,400 億 +0.2% 上振れ） |
| 営業利益 | 1,655 億円（+15.3%、会社予想 1,600 億 +3.4% 上振れ） |
| 税引前利益（経常） | 1,854 億円（+33.9%、会社予想 1,450 億 +27.9% 上振れ、コンセンサス 1,665 億 +11.4% 上振れ） |
| 親会社所有者帰属当期利益 | 1,609 億円（+42.8%、会社予想 1,250 億 +28.7% 上振れ） |
| EPS（基本、分割後） | 151.88 円（前年 106.41 円、+42.7%） |
| 受注高 | 1兆9,547 億円（+11.6%、2/10 公表通期見通し 1兆9,400 億 +0.8% 上振れ） |
| ROE（親会社所有者帰属） | 28.4%（前年 26.3%） |
| 営業利益率 | 10.1%（前年 8.8%） |
| ガイダンス改定（来期） | FY2027/3 営業利益 2,400 億円（+45.0%）の強気ガイダンス |
| 配当（当期実績） | 通期 80 円（中間 70 + 期末 10、分割反映後）/ 分割前換算 140 円（前期 +16.7%） |
| 配当（来期予想） | 通期 23 円（中間 11.5 + 期末 11.5）/ 分割前換算 161 円（+15.0%、2 期連続増配） |
| 自社株買い枠 | 新規発表なし |
2. サプライズ要因の内訳
コンセンサス 比サプライズは 経常利益で +11.4% 上振れ、営業利益でも会社予想 +3.4% 上振れ。最大のサプライズは「来期 FY2027/3 営業利益 +45.0%（2,400 億円）の強気ガイダンス」 で、市場の事前期待（アナリスト来期営業利益期待は概ね +20〜+25% レンジ）を大きく上回った。
一時的要因
- 持分法投資利益 +14,232 百万円（前年 +6,280 百万円、約 +127%）— 当期利益押し上げに大きく寄与、来期は剥落リスク
- 為替差益等の金融収益拡大（金融収益 +14,783 百万円 vs 前年 +3,725 百万円）
- PW1100G-JM エンジン関連の為替変動影響 ▲50 億円（前年 +9 億円）— 売上収益・営業損益にマイナスインパクト
- 会計方針変更（販管費区分変更）: 航空・宇宙・防衛事業の管理部門費を売上原価から販管費に移管。営業利益 ▲44 億円、税引前利益 ▲44 億円、当期利益 ▲43.84 億円、EPS ▲4.14 円のインパクト（来期は同基準）
構造的要因
- 航空・宇宙・防衛セグメント売上 +17.3%: 民間航空エンジンの運航時間増加によるアフターマーケット拡大、防衛予算拡大の恩恵継続
- 車両過給機の需要拡大・販価改善
- 産業システム・汎用機械の営業利益 +185.0%: 運搬機械事業（タダノへ 2025/7/1 譲渡）、IHI 建材工業（ベルテクスコーポレーションへ 2025/10/1 譲渡）、新潟トランス（ジェイ・ケイ・エフへ 2025/12/30 譲渡）等のポートフォリオ改革による不採算事業切り出しが定常化
- 資源・エネルギー・環境受注 +68.7%: 防衛大型案件 + アンモニアガスタービン等のクリーンエネルギーで 6,247 億円
- ROE 28.4%: 自己資本効率の構造的改善（前年 26.3%）
事前予測との比較
事前プレビュー（5/7 公開）の 3 シナリオ着地:
- A 強気（運営者主観確率 50%）: 営業利益 1,800〜1,900 億円 → 実績 1,655 億で到達せず
- B 中立（35%）: 営業利益 1,650〜1,750 億円 → 実績 1,655 億で B シナリオの下限ピンポイント着地
- C 弱気（15%）: 営業利益 1,600〜1,650 億円
→ 「営業利益」だけ見れば B シナリオ着地だが、「来期 +45.0% 強気ガイダンス」は事前予測の A 強気シナリオ（来期 +25%）すら大きく超える上振れ で、これが寄付き +9.13% 急騰の主因。事前予測は「会社の保守度」を過小評価した。
3. セグメント別業績
| セグメント | 売上収益 | YoY | 営業損益 | YoY | 受注高 | YoY |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 資源・エネルギー・環境 | 3,767 億 | ▲8.4% | 59 億 | ▲63.1% | 6,247 億 | +68.7% |
| 社会基盤 | 1,319 億 | ▲9.6% | 37 億 | 黒字転換（前期 ▲42 億） | 1,332 億 | ▲11.4% |
| 産業システム・汎用機械 | 4,505 億 | ▲7.1% | 307 億 | +185.0% | 4,607 億 | ▲4.9% |
| 航空・宇宙・防衛 | 6,517 億 | +17.3% | 1,124 億 | ▲8.4% | 7,031 億 | ▲2.3% |
| 報告セグメント計 | 1兆6,108 億 | +0.8% | 1,528 億 | +5.1% | 1兆9,219 億 | +11.4% |
| その他 | 843 億 | +9.2% | 358 億 | +113.2% | 811 億 | +7.4% |
| 合計（調整後） | 1兆6,434 億 | +1.0% | 1,655 億 | +15.3% | 1兆9,547 億 | +11.6% |
牽引した事業
- 航空・宇宙・防衛: 売上 +17.3% で 6,517 億円、民間航空エンジン整備需要拡大が中核。ただし営業利益は ▲8.4%（PW1100G-JM 整備費増、研究開発費 + 為替影響 ▲50 億織込）
- 産業システム・汎用機械の営業利益 +185.0%: 不採算事業譲渡完了による構造変化（運搬機械 → タダノ、IHI 建材工業 → ベルテクス、新潟トランス → ジェイ・ケイ・エフ）
- その他セグメント営業利益 +113.2%: 都市開発（不動産販売・賃貸）が貢献、特に当期に投資不動産譲渡益を計上
足を引っ張った事業
- 資源・エネルギー・環境: 営業利益 ▲63.1%（一部海外事業の採算悪化、原子力の採算性向上で一部相殺）。受注は +68.7% で防衛大型案件 + クリーンエネルギーは堅調なため、来期回復シナリオは見込める
- 社会基盤: 売上 ▲9.6% も、IHI 建材工業譲渡（2025/10/1）に伴う構造改革効果で営業損益は黒字転換
4. ガイダンスと通期進捗
FY2027/3 業績予想（来期）
| 指標 | 来期予想 | 当期実績 | YoY |
|---|---|---|---|
| 売上収益 | 1兆8,300 億円 | 1兆6,434 億円 | +11.4% |
| 営業利益 | 2,400 億円 | 1,655 億円 | +45.0% |
| 税引前利益 | 2,300 億円 | 1,854 億円 | +24.0% |
| 親会社所有者帰属当期利益 | 1,650 億円 | 1,609 億円 | +2.5% |
| EPS | 155.09 円 | 151.88 円 | +2.1% |
重要な構造: 営業利益 +45.0% に対し最終益 +2.5%、EPS +2.1% と 営業利益から下方の伸び率が急減速。差分 42.5pt の主因は (1) 当期にあった持分法投資利益 1.42 兆 + 為替差益等の一過性プラス要因の剥落想定、(2) 法人税負担率の正常化、(3) 営業外収支の保守見込み。営業利益見通しは強気、最終益は保守的 の二段構造。
重要な後発事象（FY2027/3 への先取り公表）
東京都江東区 賃貸用不動産 譲渡（2026/4/20 契約締結 + 所有権移転）:
- 譲渡資産: 建物・土地の持分（賃貸用不動産、東京都江東区）
- 譲渡益（概算）: 約 153 億円 + 約 240 億円 = 約 393 億円
- 業績への影響: FY2027/3 にその他の収益として約 393 億円計上予定
IHI 物流産業システム（ILM）80% 譲渡 → 豊田自動織機（2026/5/8 本日公表）:
- 80% 譲渡、残り 20% は 5 年継続保有後に追加譲渡
- 譲渡時期: 2027 年 4 月予定、譲渡損益計上は FY2028/3
住友重機械搬送システム → IHI 運搬機械承継（吸収分割）:
- 2026/1/26 公表、効力発生 2026/11/1
→ ポートフォリオ改革は継続、3 か年中期経営計画「グループ経営方針 2023」最終年度（当期 FY2026/3）の取り組みは概ね完遂。FY2027/3 から「飛躍ステージ」へ移行と短信で明示。
中計次期（FY2027〜FY2029）の方向性
短信で「2026 年度から 2028 年度までの 3 か年を、2029 年度以降の営業利益・営業キャッシュ・フロー及び 2032 年度以降のフリーキャッシュ・フローの大幅な拡大を見据えた、先行投資と財務基盤強化に集中的に取り組む期間 と位置付け」と明示。成長領域は民間向け航空エンジン・防衛・原子力。育成領域はアンモニア・宇宙。
配当（配当方針）
- 当期実績: 通期 80 円（中間 70 + 期末 10、分割反映後）/ 分割前換算 140 円（前期 120 円 +16.7%）
- 来期予想: 通期 23 円（中間 11.5 + 期末 11.5）/ 分割前換算 161 円（+15.0%、2 期連続増配方針）
- 自社株買い枠の新規発表なし
5. 株価反応
5/8 ザラ場の値動き
- 前日終値: ¥3,045（5/7）
- 5/8 ザラ場高値: ¥3,323（前日比 +278 円、+9.13%）
13:00 開示直後にスパイク。短信開示と同時の「営業利益 +3.4% 会社予想超 + 来期 +45% ガイダンス + 不動産譲渡益 393 億円」の三段サプライズが買い材料となり、ザラ場発表 + 14:00 説明会前の段階で 8% 超の急伸。事前予測の B 中立シナリオ着地 + 来期強気の二段構成 が市場心理を強くポジティブに振った。
過去の決算後パターン
過去 4〜8 四半期の決算後値動きの厳密な統計は当レポート時点で未集計。次回更新時に 株探 / 日経電子版 のデータを用いて勝率・平均値幅を集計予定。
アナリスト目標株価
説明会後（14:00〜）の発出待ち。来期 +45% ガイダンスを受けた目標株価上方修正の連発が出る公算が高い。
6. ポジティブ要因
- 営業利益 +15.3% で会社予想を確実に上振れ: 不採算事業切り出しの構造改革効果、ROE 28.4% の自己資本効率
- 来期 +45.0% 強気ガイダンス: 民間向け航空エンジン需要拡大 + 防衛 + 原子力という成長 3 本柱への先行投資宣言
- 受注高 +11.6% で 1兆9,547 億円: 通期受注ペースが堅調、特に資源・エネルギー・環境受注 +68.7% の構造的需要
- 不動産譲渡益 393 億円が来期確定: 「その他の収益」として FY2027/3 に計上、最終益保守見通しのバッファに
- 2 期連続増配方針: 当期 +16.7%（分割前換算 140 円）→ 来期 +15.0%（同 161 円）の継続明示
- ポートフォリオ改革完遂: 中計「グループ経営方針 2023」最終年度の取り組み終了、不採算事業切り出しは概ね完了し次フェーズへ
7. 懸念要因
一過性
- PW1100G-JM 為替変動影響 ▲50 億円 当期計上（前年 +9 億）— 追加検査プログラム継続、エアラインへの補償交渉
- 会計方針変更影響 ▲44 億円: 販管費区分変更で当期営業利益マイナス、来期は同基準
継続的
- 営業利益 +45% に対し最終益 +2.5% / EPS +2.1% への急減速: 持分法投資利益・為替差益の一過性剥落想定、法人税正常化等で「営業利益は強気、最終益は保守的」の二段構造。会社予想の最終益が控えめすぎ との市場判断が出れば株価のさらなる上値追いも、逆に「営業利益 +45% 達成のハードルが高い」との見方も出得る
- 資源・エネルギー・環境セグメント営業利益 ▲63.1%: 一部海外事業の採算悪化、構造的回復までの時間軸
- 航空・宇宙・防衛セグメント営業利益 ▲8.4%: 売上は +17.3% も整備費増 + R&D で利益伸びず、PW1100G-JM 影響継続
- 株式分割後の個人参加増 + 高ボラティリティ: 短期トレーダーの逆回転リスク
- 重工 3 社（三菱重工・川崎重工・IHI）の決算密集週: 同業比較で個別評価されにくく、相対バリュエーション圧縮の可能性
- 金利上昇・為替急変動リスク: 4/30 円買い介入 後の方向感、追撃介入があれば為替益縮小
8. 投資家が取れる戦略（3 派併記）
私は投資アドバイザーではない。以下は運営者個人のリサーチ記録。
買い増し派
- 来期営業利益 +45% 強気ガイダンス は構造改革 + 成長投資の集中投入フェーズ移行を示唆
- ROE 28.4% は重工セクターでも上位、自己資本効率の構造的改善
- 民間航空エンジン需要・防衛・原子力の成長 3 本柱は中長期テーマ
- 受注高 +11.6% は来期売上の支え、特に資源・エネルギー・環境受注 +68.7% の構造的需要
- 株式分割後の個人参加増で流動性向上、長期保有層の積み増し対象
- ポイント: 寄付き +9% で短期過熱、押し目（¥3,100 台）まで待つほうがリスクリワード良し
様子見派
- 来期 +45% 強気ガイダンスの Q1（2026 年 8 月）達成度 を確認したい
- 営業利益 +45% に対し最終益 +2.5% の二段構造の真意を、説明会・年度途中で見極め
- PW1100G-JM の整備費 + 為替影響の正常化タイミング待ち
- アナリスト目標株価レンジの再評価待ち（説明会後の発出を確認）
- ポイント: 現状ポジは維持、新規追加は Q1 速報後
利確 / ヘッジ派
- 寄付き +9% は 短期的に織り込み過多の可能性、上値追いより一旦の益出しが選択肢
- 営業利益 +45% 達成のハードルは決して低くない、未達リスクのヘッジに
- 株式分割後の高ボラティリティで短期トレーダー回転による下振れリスク
- 重工 3 社決算密集週で相対バリュエーション圧縮の可能性
- ポイント: 既保有株の一部利確 or プット買いでヘッジ、コアポジは維持
9. ざっくり結論
- サプライズの質: 営業利益は会社予想ピンポイント上振れ（+3.4%）の B 中立シナリオ着地、本当のサプライズは「来期 +45% 強気ガイダンス + 不動産譲渡益 393 億 + 2 期連続増配方針」の三段
- ガイダンスの方向性: 来期営業利益 +45% で大幅増益、ただし最終益は +2.5% に急減速の二段構造
- 株価の織り込み度: 寄付き +9.13% で短期過熱の可能性、説明会後と週末アナリストレポートを経て月曜寄りの落ち着きを待つ
- 次の四半期までの確認ポイント: Q1（2026 年 8 月）で来期 +45% ガイダンス達成のペース感を確認
次の決算までの注目ポイント
- 2026/8 公表予定 Q1 2027/3 決算: 来期 +45% 営業利益達成のペース、不動産譲渡益 393 億の計上反映、PW1100G-JM 整備費正常化の進捗
- 6/24 株主総会: 中期経営計画 2023 の総括 + 次期中計の発表予告（2026 年度〜2028 年度の 3 か年）
- 2026/11/1 効力: 住友重機械搬送システムからの機械式駐車場事業承継
- 2027/4 予定: ILM 80% の豊田自動織機への譲渡、譲渡損益計上は FY2028/3
- アンモニアガスタービン: クリーンエネルギー育成事業の収益化スケジュール
- GCAP 用エンジン: 次期戦闘機用エンジンの国際共同開発進捗
関連リンク + 出典
- IHI IR: 2026 年 3 月期 決算短信〔IFRS〕（2026/5/8 開示）
- IHI IR: 2026 年 3 月期 決算説明資料
- IHI IR: 決算短信・決算説明資料
- 事前プレビュー: IHI（7013）FY2026 本決算プレビュー（5/7 公開）
- 同日決算: 任天堂（7974）FY2026 本決算プレビュー
- 同日決算: トヨタ自動車（7203）FY2026 本決算プレビュー
- 同日決算: NTT（9432）FY2026 本決算プレビュー
- 4/30 USD/JPY 急落 + 為替介入分析
最終判断は読者ご自身の責任で。本記事は決算発表直後の速報的整理であり、投資助言ではない。運営者個人のリサーチ記録。決算後の値動きは短期的に大きく振れることがあり、ポジションサイズは慎重に。