📖 用語
財務
有利子負債
ユウリシフサイ
利息を払う必要のある借入金の総称。借入金・社債・コマーシャルペーパー等を含む。
含まれるもの
- 短期借入金: 1 年以内に返済
- 長期借入金: 1 年超
- 社債: 企業が発行する債券
- コマーシャルペーパー（CP）: 短期の無担保社債
- リース債務（IFRS では計上）
「買掛金」「未払金」など利息のない負債は含まない。
なぜ重要か
- 財務リスクの大きさを端的に示す
- 金利上昇局面で利益を圧迫する
- 倒産リスク: 過大な有利子負債は資金繰り悪化の要因
関連指標
| 指標 | 計算 | 意味 |
|---|---|---|
| D/E レシオ | 有利子負債 ÷ 自己資本 | 借入と自己資本のバランス |
| ネット D/E | (有利子負債 − 現預金) ÷ 自己資本 | 実質借入水準 |
| インタレスト・カバレッジ | 営業利益 ÷ 支払利息 | 利払い能力 |
目安
- D/E < 1.0: 健全
- D/E 1.0〜2.0: 業種により可
- D/E > 2.0: 借入過多、リスク高
注意
- 「ネット有利子負債」を見る: 多額の現預金を持っている企業は、有利子負債だけ見ると借金過多に見えるが実質はキャッシュリッチ
- 業種特性: 不動産・電力・通信は多額の借入が普通、IT・製薬は少なめ
- 「無借金経営」が必ずしも良いわけではない: 借入を使った成長機会を逃している可能性も