東京エレクトロン 決算速報 FY2026 — 売上 +0.5% / 営業 ▲10.4% でソフト着地、しかし FY2027 中間期 +42.2% 強気ガイダンス + 配当上方修正(601→628円)で PTS +4.08% 上昇
2026 年 4 月 30 日（木）取引時間中、東京エレクトロン（TEL）（東証プライム: 8035）が 2026 年 3 月期決算を発表。売上 +0.5% / 営業利益 ▲10.4% / 純利益 +5.6% とソフトな着地ながら、FY2027 中間期ガイダンスで売上 +33.1% / 営業利益 +42.2% / 純利益 +35.7% の大幅増益を提示。AI サーバー / データセンター向け半導体投資加速が 半導体製造装置市場の本格回復を後押しする見立て。配当も 当初予想 601 円 → 628 円（+27 円 / +4.5% 上方修正） + FY2027 中間配当 361 円予想（前期 264 円から +36.7%）の還元強化。株価は 4/30 終値 ¥44,390 → PTS ¥46,200（+1,810 円 / +4.08%）と大幅上昇。同日発表の レーザーテック ▲7.26% と対照的、同じ半導体製造装置でも「ガイダンスの強さ」が反応を決めた典型例。
1. 決算ハイライト
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 発表日時 | 2026/04/30（木）取引時間中 |
| 第何四半期 | 2026 年 3 月期 通期（本決算） |
| 売上高 | 2 兆 4,435 億円（前年同期比 +0.5%） |
| 営業利益 | 6,249 億円（前年同期比 ▲10.4%） |
| 経常利益 | 6,303 億円（▲10.9%） |
| 純利益（親会社株主帰属） | 5,744 億円（前年同期比 +5.6%） |
| 包括利益 | 6,243 億円（▲31.1%） |
| EPS | 1,254.57 円（前年 1,182.40 円、+6.1%） |
| ROE | 29.6%（前年 30.3%、▲0.7pp） |
| 営業利益率 | 25.6%（前年 28.7%、▲3.1pp） |
| 海外売上比率 | 90.2% |
| 営業 CF | 5,397 億円（前期 5,821 億円、▲424 億円） |
| 自己資本比率 | 71.5%（前期 70.1%、+1.4pp） |
| 配当（FY2026） | 628 円（前期 592 円、+6.1% 増配 + 当初予想 601 円から +27 円上方修正）配当性向 50.1% |
| FY2027 中間配当予想 | 361 円（前期 264 円、+36.7% 増配） |
| 株価反応 | 4/30 終値 ¥44,390 → PTS ¥46,200（+1,810 円 / +4.08%） |
数値出典: 東京エレクトロン 2026 年 3 月期 決算短信 PDF（2026-04-30 発表、ローカル取得済 8 ページ分）/ 株価は（4/30 終値 + PTS）/ 取得日時 2026-04-30。
2. サプライズ要因の内訳
一時的要因
- 国内売上 +26.0% / 海外売上 ▲1.7%：国内で大型受注が集中、海外は中国の一服感を反映
- 販管費 +7.6%（売上比 +1.3pp）：研究開発投資 + 拠点拡充の先行費用、営業利益率 ▲3.1pp の主因の一つ
構造的要因（最重要）
- AI サーバー / DC 向け生成 AI 半導体投資の顕著な伸長：PDF で「データセンター向け AI サーバーの需要拡大が半導体市場全体の成長を牽引」「生成 AI 用途の半導体向け設備投資が顕著に伸長」と明記
- 中国向け設備投資の一服感：高関税 + 規制強化で前年度比軟化、これが FY2026 全体の数字を押し下げた要因
- AI 半導体テーマの本格回復：FY2027 中間期ガイダンス +42.2% 営業利益増の根拠、今後数年間の構造トレンド
- 海外売上比率 90.2%：グローバル半導体メーカーの設備投資意欲を直接反映
事前予測との比較
当サイトでは TEL の事前決算予測レポートは公開していなかったため、答え合わせ対象は無し。配当は当初予想 601 円から 628 円（+4.5%）に上方修正、純利益増を反映した株主還元強化。
3. セグメント別業績
TEL は 「半導体製造装置」の単一セグメントのため、セグメント別開示なし。代わりに販売構成 + 用途分析:
| 区分 | 売上 | 前年比 |
|---|---|---|
| 国内売上 | 2,394 億円 | +26.0%（大型受注集中） |
| 海外売上 | 2 兆 2,041 億円 | ▲1.7%（中国一服） |
| 合計 | 2 兆 4,435 億円 | +0.5%（海外比率 90.2%） |
製品 / 用途別の動向（PDF より）
- 生成 AI 用途半導体向け設備投資：顕著に伸長（最重要ドライバー）
- DC 向け AI サーバー需要：半導体市場全体の成長を牽引
- 中国メモリ / ロジック向け：一服感
牽引した事業
- AI 半導体向け装置（先端ロジック / HBM 等）：Mag7 の AI クラウド投資加速 → AI チップ需要 → 半導体製造装置投資、という構造受益の最大手
- 国内大型受注：+26.0% は通期の業績下支え、半導体メーカーの国内回帰トレンド（経済安全保障）
足を引っ張った事業
- 中国向け装置売上：高関税政策 + 規制強化で前年度比減少、FY2026 全体の数字を押し下げた要因
- 営業利益率の低下（▲3.1pp）：研究開発投資 + 販管費 +7.6% の先行費用、短期的な利益率圧迫
4. ガイダンスと通期進捗
FY2027 中間期ガイダンス（市場サプライズ）
| 項目 | 値 | 前年同期比 |
|---|---|---|
| 売上高 | 1 兆 5,700 億円 | +33.1% |
| 営業利益 | 4,310 億円 | +42.2% |
| 経常利益 | 4,370 億円 | +42.4% |
| 純利益 | 3,280 億円 | +35.7% |
| EPS（中間） | 721.12 円 | — |
→ 中間期だけで前年中間期比 +42% 営業利益増という、AI 半導体投資加速を全面的に取り込む強気見通し。
FY2027 通期予想は中間期決算で開示予定（重要な開示方針変更）
近年半導体市場は急激な成長に伴い短期的な需給バランスや半導体価格の変化が一層激しくなっております。それに伴い、当社グループが参画する半導体製造装置市場は、大手半導体メーカー等を中心とした投資動向の影響に大きく左右され、当社グループの業績に与える影響が増大しております。 このような業績見通しに係る変動要素が多い状況を考慮し、連結会計年度終了後の決算発表時に開示する翌期の業績予想の開示期間を 中間期のみに変更することが適切と判断しました。
→ TEL は従来「通期予想を本決算時に公表」していたが、今回から「中間期のみ公表 → 中間期決算時に通期予想を追加開示」に変更。半導体市況のボラティリティを反映した慎重姿勢。
配当方針と上方修正
FY2026 配当の修正経緯:
| 配当 | 当初予想（2026/2/6） | 修正予想 | FY2025 実績 |
|---|---|---|---|
| 中間 | 264 円 | 264 円（変更なし） | 265 円 |
| 期末 | 337 円 | 364 円（+27 円上方修正） | 327 円 |
| 年間 | 601 円 | 628 円（+4.5% 上方修正） | 592 円 |
| 配当性向 | — | 50.1% | 50.1% |
配当方針:
- 業績連動型配当 + 配当性向 50% 目安
- 1 株当たり年間配当金 50 円下限
- 自社株買いは機動的に検討
- 2 期連続で当期利益を生まなかった場合は配当金見直し
FY2027 中間配当予想:
- 361 円（前期 264 円から +36.7%、+97 円増配）
- 通期配当予想は中間期決算時に開示予定
5. 株価反応
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 4/30 終値 | ¥44,390 |
| PTS（時間外） | ¥46,200（4/30 終値比 +1,810 円 / +4.08%） |
| 反応 | PTS で大幅上昇 |
数値出典: （2026-04-30 終値 + PTS、本文執筆時点）。
なぜ PTS で +4.08% 上昇？
FY2026 自体は売上 +0.5% / 営業利益 ▲10.4% でソフトな着地だったが、PTS で大幅上昇した理由を 5 点で:
- FY2027 中間期ガイダンスの大幅増益：売上 +33.1% / 営業利益 +42.2% / 純利益 +35.7% は 市場予想を大幅上振れる強気見通し。AI 半導体投資の本格回復を全面取り込み
- 配当上方修正（601 → 628 円、+27 円）：FY2026 純利益増を反映、配当性向 50% 維持の還元強化
- FY2027 中間配当 361 円予想（+36.7%）：通期換算で 700 円超えの可能性、配当狙い投資家のサポート
- AI 半導体投資の構造トレンド受益：Mag7 の AI クラウド軍拡 + 村田製作所のコンピュータ用途 +28.4% + HOYA のマスクブランクス +14% と並ぶ、半導体製造装置サプライヤー側の最大受益ポジション
- 同日 レーザーテック ▲7.26% との対比：同じ半導体製造装置でも、TEL は強気ガイダンス + 配当上方修正でポジティブ反応、Lasertec は通期予想据え置き + 増配なしでネガティブ反応。「ガイダンスの強さ」が反応を決めたわかりやすい対比
同日 4/30 決算 7 社の比較（最終決定版）
| 銘柄 | FY2026 状況 | FY2027 ガイダンス | 株価反応 |
|---|---|---|---|
| JR 東海 | 過去最高益 +20.6% | ▲19.1% + リニア +56% | ▲7.7% 急落 |
| JAL | 過去最高益 +28.6% | ▲20.1% + 機材投資倍増 | ▲0.10% フラット |
| MOL | ▲49.9% 大幅減益 + 減配 | ▲20.3% + Phase 2 累進 | ▲0.15% フラット |
| 村田製作所 | +5% / フラット | +25.3% 大幅増益 + 増配 | +6% 史上最高値 |
| HOYA | +25.2% + 配当 +84% | 未公表 | ▲0.70% 微減 |
| レーザーテック | Q3 +0.4% / 装置 ▲6.7% | 据え置き（▲14.9%） | ▲7.26% 急落（PTS 含む） |
| TEL（本記事） | +0.5% / 営業 ▲10.4% / 純利益 +5.6% | 中間期 +42.2% 大幅増益 + 配当上方修正 | +4.08% 上昇（PTS） |
→ 半導体製造装置 2 社の対比が鮮明：TEL は強気ガイダンス + 配当上方修正で +4.08%、レーザーテックはガイダンス据え置き + 増配なしで ▲7.26%。同じ AI 半導体テーマでもガイダンスの強弱で反応が真逆になった、教科書的な対比例。
過去の決算後パターン
過去 4〜8 四半期の決算後値動きの実数値は、kabutan / TradingView / Yahoo Finance 等で各自確認推奨。TEL は半導体株の中では比較的ボラティリティが高い銘柄。
6. ポジティブ要因
- FY2027 中間期ガイダンス +42% 営業利益増：AI 半導体投資加速の本格取り込み、市場予想を大幅上振れ
- 配当上方修正（601 → 628 円）+ FY2027 中間 361 円予想：還元強化のフルセット、配当性向 50% 維持
- AI 半導体投資の構造トレンド最大受益：半導体製造装置サプライヤーとして Mag7 の AI 軍拡 を直接的に売上化
- 海外売上比率 90.2%：グローバル半導体メーカーの設備投資意欲を反映、円安局面では為替プラス寄与
- 国内売上 +26.0%：経済安全保障 + 国内回帰トレンドで大型受注が集中
- 自己資本比率 71.5%（+1.4pp）：堅牢な財務体質、設備投資 + 還元両立余地
- ROE 29.6%：日本企業トップクラスの収益性、レーザーテック（PER 50 倍超）と比べたバリュエーション余地
- PTS で +4.08% 上昇：5/1 寄り付きでの追加上昇期待
7. 懸念要因
一過性
- 販管費 +7.6%（売上比 +1.3pp）：研究開発投資 + 拠点拡充の先行費用、FY2027 で吸収される見通し
- 国内大型受注の集中：+26.0% は単年集中の可能性、FY2027 以降の継続性要確認
継続的
- 中国向け装置売上の一服：米中関税問題 + 規制強化で構造的逆風、FY2027 も継続懸念
- 半導体市況のボラティリティ：TEL 自身が「業績見通しに係る変動要素が多い」と認めて通期予想開示方針を変更
- 大手半導体メーカーの投資集中：TSMC / Samsung / Intel / Micron の投資判断に業績が大きく左右される
- AI 半導体投資の継続性：Mag7 の AI 投資 減速で逆流リスク
- 円高リスク：海外売上比率 90.2% で為替変動の影響大、円高方向への巻き戻しが起きれば見かけ業績は減速
- 競合動向：Applied Materials / Lam Research / KLA 等の海外大手装置メーカーとの競争激化
- 販管費継続増加：研究開発投資の継続で営業利益率の更なる低下リスク
8. 投資家が取れる戦略
私は投資アドバイザーではない。本セクションは個人投資家としての一般的な選択肢の整理であり、個別の投資助言ではない。最終判断は読者自身の責任で。
買い増し派（決算で確信が深まった場合）
- AI 半導体投資の構造トレンド最大受益：FY2027 中間期 +42% 営業利益増が示すオペレーティングレバレッジ局面
- 配当上方修正 + FY2027 中間 361 円は、配当狙いの長期保有モデルとして魅力的
- ROE 29.6% は日本企業トップクラスの収益性、株主還元 + 成長投資の両立
- 自己資本比率 71.5% の堅牢な財務体質で、AI 関連 R&D 投資余力十分
- 同日 レーザーテック ▲7.26% との対比で **「半導体製造装置の中で TEL が AI 半導体テーマの本命」**として再評価
- PTS +4.08% は 5/1 寄り付きでの追加上昇期待、長期トレンドの始まり
- PER は決算後 EPS 1,254 円ベースで再計算するとレーザーテック（50 倍超）より割安
様子見派（次の四半期まで継続性を確認）
- FY2027 Q1 進捗で中間期 +42% 営業利益増ガイダンスの達成度を確認
- 中国向け装置売上の 底打ちタイミングを見届けたい
- AI 半導体投資の 継続性 が四半期単位で実数で確認できるまで様子見
- 通期予想は中間期決算（2026 年 8 月頃）まで未公表、判断材料を増やしたい
- 既保有なら現状維持、新規購入は次四半期の数字を見て判断
利確 / ヘッジ派（既保有者の益出し・ヘッジ判断）
- 営業利益 ▲10.4% の 減益決算は事実、AI 半導体テーマの過熱感に注意
- FY2027 中間期 +42% 営業利益増は 既に株価に織り込まれた可能性
- 中国向け売上の構造的減速 + 米中関税問題の継続リスク
- 含み益が大きい既保有者は、コール売り（カバードコール）で配当 + プレミアム収入の二重取り戦略
- ボラティリティが AI テーマ + 半導体市況で中期的に高止まり、ヘッジコストは見合うレベル
9. ざっくり結論
- サプライズの質：FY2026 自体は 売上 +0.5% / 営業 ▲10.4% でソフト着地（中国一服）だが、**FY2027 中間期 +42.2% 営業利益増のガイダンス + 配当上方修正（601 → 628 円）**で評価軸が反転。AI 半導体投資の本格回復を全面取り込み
- ガイダンスの方向性：通期予想は中間期決算時に開示へ方針変更（半導体市況ボラ反映）。中間期 +33-42% の大幅増益は強気
- 株価の織り込み度：4/30 終値 ¥44,390 → PTS ¥46,200（+4.08%）。同日 レーザーテック ▲7.26% と対照的、「ガイダンスの強さ」が反応を決めた典型例
- 次の四半期までの確認ポイント：(1) FY2027 Q1 進捗（中間期ガイダンス達成度）、(2) AI 半導体投資の継続性、(3) 中国向け装置売上の底打ち、(4) 中間期決算時の通期予想開示、(5) 配当政策（FY2027 期末配当の決定）
次の決算までの注目ポイント
- FY2027 Q1 決算（2026 年 7-8 月予定）：中間期ガイダンス進捗 + 通期業績予想の初開示、市場最大の関心点
- AI 半導体投資の継続性：MSFT Azure +40% / GOOGL Cloud +63% の継続性が前提
- 中国向け装置売上：米中関税問題の動向、底打ちタイミング
- 半導体市況：HBM / 先端ロジック向け装置投資の継続性
- 大手半導体メーカーの投資判断：TSMC / Samsung / Intel / Micron の Capex 動向
- マクロ環境：為替動向（海外比率 90.2%）、地政学リスク
最終判断は読者ご自身の責任で。本記事は決算発表直後の速報的整理であり、投資助言ではない。運営者個人のリサーチ記録。決算後の値動きは短期的に大きく振れることがあり、ポジションサイズは慎重に。FY2027 中間期 +42% 営業利益増ガイダンスは AI 半導体投資の構造トレンドを織り込んだ強気見通しだが、半導体市況のボラティリティは高く、Q1 進捗で実数確認が必要。同日 レーザーテック ▲7.26% と並ぶ **「同じ半導体製造装置でもガイダンスの強弱で反応が真逆になる教科書的対比」**を学ぶ材料として記録に残す価値が高い。